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对于更长期的人民币汇率走势，上述研报称，一方面取决于中国经济预期的修复和利率走向，另一方面则更取决于海外经济金融形势的变化。在本轮海外经济扩张周期中，人民币更多被用作融资货币。因此，如果未来海外资产回报下降，波动性系统性上升，就将有利于跨境资本回流和人民币走强。未来人民币汇率系统性升值的条件或与海外经济和利率的下行周期重合。